医疗行业投资，如何布局

1. 医疗行业投资，如何布局

提供几点思路
1、自下而上的财报分析是大分化环境下的必备技能
医药行业是通过产业概念将上下游的原材料、工业、渠道、服务、消费整合起来的行业，行业内商业模式多种多样(2B、2C、资产驱动、渠道主导、创新 科技 )。
构建从下至上的财报分析能力才能:1)在标的纷繁之中建立跨子行业比较、子行业内部比较、基于产业 周期的择时、择股能力;2)中国正处于产业与政策快速变革期，对标国际通过财报分析挖掘长期优质标的;3)财报分析也是模型构 建和财务排雷的基本功。
2、当前医药处于行业变革期，大分化中不断涌现新的投资概念
医药制造业增速向下换挡，但仍具备结构性成长空间。 2011年前，随着医保覆盖人数扩容、保障力度加强、纳入品种增加，医药制造业整体处于20%以上高增长;2011年后，三保基本实现全覆盖，增速向下换挡;展望未来，随着劳动人口数量维持稳定，支付端来源——职工医保收入预计也将降低增速，在不考虑出海需 求的情况下，国内医药制造业增速仍将高于GDP增长，预计在5-10%之间。
从需求侧改革到供给侧改革，与海外成熟市场用药结构靠拢是中国医药当前的主旋律。 如果说2009年医改后基本完成了“需求侧改革”，那么2015年以来的新一轮变革--无论是对辅助用药的使用限制，还是药械集采的常 态化，都是类似于“供给侧改革”。加入ICH后，中国药品审批政策迅速与国际接轨，进口肿瘤药物、疫苗等产品加速进入国内;随着 辅助用药的压缩、带量采购的推进，医保腾笼换鸟为创新药械腾挪出金额空间，创新品种可享受改革红利。
医药行业内部估值分化加剧，自下而上的分析是当前高估值、大分化行情下的必备技能。 年初至今，医药板块一路高歌，涨幅显著超越沪深300，整体估值位于 历史 高位，板块内部分化明显，自下而上的分析是当前高估值、 大分化行情下的必备技能。
3、三张表分析模型：
资产负债表—重中之重，从中长期维度判断企业质地和商业模式。 资产负债表是企业核心长期经营指标的累积，它集中地体现了企业自创建以来的价值、股东财富的积累和增值的全过程，是企业长期经营理念和经营风格的体现，也是辨析各类财务风险的基础报表;它反映了企业的资产来源与资产去向，体现了企业在不同阶段的差 异化发展战略。
利润表—判断拐点，发掘企业边际业绩变化和发展趋势。 以ROE为核心的指标体系是考察价值型企业的金指标，通过ROE筛选出长期质优企业、而后利用利润表的各项比率与行业公司进行比 较，判断企业在行业的所处地位、辨伪存精，可验证对于长期优秀公司的判断;除了发现价值型企业外，利润表还是企业拐点的直观 反映，可以帮助发掘企业的边际业绩变化和发展趋势，是反映企业成长性的最佳方式，也是挖掘拐点型公司的重要工具。
现金流量表—分析确认，验证龙头个股资本投入大周期。 现金流量表的作用体现在两大方面:企业评价方面，以收现比、净现比为代表的现金指标反映了企业经营行为、所获利润转化为现金 的能力以及在上下游中的议价能力，通过分析现金流的种类及其可持续性，可辨析企业商业模式的可行性;机遇发现方面，龙头个股 利润表真正的驱动因素往往是由大资本投入周期所决定，现金流量表反映了企业的资本性开支，可用于发现龙头个股的周期性投资机 遇。
4、资产负债表是一个筛选器
资产负债表是企业核心长期经营指标的累积。 资产负债表稳定可靠，是辨析各类财务风险的基础报表。它集中地 体现了企业自创建以来的价值、股东财富的积累和增值的全过程，是企业长期经营理念和经营风格的体现，反映了企 业的过去，展示了企业的现在，也能据此预测企业的未来。
通过资产负债表的科目聚类及差值分析可辨析企业的资产来源与去向，它体现了企业质地、商业模式及在不同阶 段的差异化发展战略。 我们将企业资产来源划分为分红后利润、股权融资、债权融资、上下游占款等几大项，将资产 去向划分为经营性资产、准现金、或无资产、长期投资等几大项，通过对资产负债表的差值分析可知企业所积累的生 产要素，由此辨析企业质地、商业模式和资产来源的可持续性，判断企业在不同阶段的差异化发展战略及其长期成长 性。
利润的异常必将反映在资产负债表上，可以通过分析资产负债表来发现企业潜在的风险因素，从而过滤掉具有爆 雷风险的投资标的 。资产负债表造假通常表现为虚增资产端、调整资产质量和隐瞒负债端三个方面，货币资金、应收 账款、存货、商誉、在建工程等科目是资产负债表存在风险的几大重点科目，也是排除潜在爆雷标的的过滤器。
5、利润表是拐点变化的直观反映

继资产负债表之后出现的会计报表是利润表。 利润表最初是内在于资产负债表的，其目的是为了进行核对，确保损益计算和 资产负债表编制的正确性。利润表的独立是为了满足企业家经营改善和管理提升的决策需求。资产负债表无法提供企业在经营过 程中的各项收入及费用情况，早期的企业管理者难以判断究竟是哪个经营环节出现了问题，因此需要新的报表形式来记录更多的 信息，以依据它们进行经营分析及合理决策。
以ROE为核心的指标体系是鉴别长期优秀公司的金指标 。ROE可拆分为销售净利率、资产周转率和权益乘数的乘积。销售净 利率反映盈利能力，资产周转率反映运营能力，权益乘数反映偿债能力。相应的，高ROE有三种不同模式:高利润率模式、高周 转模式、高杠杆模式。通过对ROE的拆分可以分析企业高净资产回报率背后的驱动因素，判断其可持续性和潜在风险。
医药行业天花板低、毛利率高，业绩增长往往由新产品所驱动。 研发费用及销售费用的增长助推了新产品的上市及放量，是利 润表的先行指标。临床试验从I/II期进行到III期，将伴随着研发费用的激增。从 历史 情况来看，I期临床研发费用中位数为340万美 元，II期临床研发费用中位数为860万美元，而到III期临床阶段则成倍增长至2140万美元。因此，研发费用的增长往往是新产品上 市的先行指标。另一方面，在产品上市前夕及上市初期阶段，企业会加大渠道推广，导致销售费用明显增长。
利润表是拐点变化的直观反映，高频季度数据是捕捉拐点型公司的风向标;行业上下游的信息挖掘、同业公司之间的分析比 较可帮助验证基于财务指标所作判断的准确性 。季度报告是更新最为及时的财务定期报告，季度利润表数据及其同比变化是拐点 的直观呈现，从季度数据中捕捉增速由负转正、由缓变快的发展趋势并进行全方面、多时期跟踪是发现拐点型公司的重要策略之 一。除了分析公司本身营业收入、成本等财务指标的变化情况外，行业上下游的联动性推导、同业公司之间的比较可帮助我们验 证先前基于财务指标判断的准确性。验证企业是否为拐点型公司的关建在于评判是否存在被压抑的某种巨大价值，且这种压制因 素即将或正在消退。资产重组、购买资产、新产品边际作用显现都是上市公司的潜在拐点催化剂。
6、现金流量表
现金流量表展示企业“实际发生”的现金流入、流出，是对资产负债表、利润表中“应该发生的”情况的补充。 利润表提供的营业收入、净利润等科目均是以权责发生制为前提进行确认，由于受到判断和估计的准确度影响，加之存货、应收账款、应付 账款周转的存在，使营业收入、净利润和现金流量之间产生了差异，形成了不同水平的“收益品质”。现金流量表记录了企业实 际发生的现金流入、流出情况，从收付实现制的角度对企业经营活动进行补充。
现金流量表在A股盈利预测模型中常常受到忽略，但在港股估值中占据重要位置。 港股采用注册制，企业“鱼龙混杂”，且存在 大量对国内公司了解程度较低、信任程度较差的海外投资者，因此港股的投资风格相对A股更为“苛刻”:当企业获得订单时，投 资人会继续观望，期待做出利润;当企业利润增长时，投资人会希望企业的自由现金流有所改善;当自由现金流改观时，投资人 会进一步期待企业分红政策有所变化。基于“弱者逻辑”，企业自由现金流是港股投资的重要定性指标。随着经济增速的换挡、产 业集中度的提升、注册制的实行、海外投资者的进入以及二级市场的逐渐成熟，基于企业自由现金流的估值方法也将在A股市场 逐渐普及和推广。
资本性支出是现金流量表中的现行指标，资本开支周期往往是投资企业大周期的最佳理由 。资本性支出意味着企业将在未来 的一段时间内获取它所创造或间接创造的收益，资本性支出增多是企业业绩加速的信号。龙头个股利润表真正的驱动因素往往是 由大资本投入周期所决定，现金流量表反映了企业的资本性开支，可用于发现龙头个股的周期性投资机遇。有兴趣的朋友可以去沙丘学习更多知识，圈内专业的创投知识平台。
优秀企业的现金流量表特征:净现比、收现比整体较高;资本开支保持 健康 状态，既能维持企业的后续增长，又能在合理的 范围内 。收现比和净现比是企业“收益品质”的衡量。一般情况下，企业净现比不能低于0.5，收现比不能低于0.8。收现比大于 1*(1+T) ，说明回款情况良好，此时如果净现比远小于1，说明公司经营活动现金流出较大，可观察存货、在建工程、预付账款等 科目，非现金利润有可能被放入到这些科目当中。资本开支是企业可持续发展能力的衡量，优秀的企业将保持较为稳定的资本开 支，或呈现资本开支的阶段性投入。

2. 药监局对医疗器械公司的布局有什么标准?

我这有全面的布局模板，包括准备的东西和分区

3. 申请设置医疗机构的选址报告为什么要写清楚与周围托幼机构、中小学校、食品生产经营单位等布局的关系啊？

医疗机构选址要求不可以与上述机构为邻

4. 医疗实验室设计要怎么布局？

在以前常见的研究用医疗中心实验室设计大多规划为小型研究室，设立在临床科室内，但随着医疗技术和实验设备的同步发展，许多仪器的成本上升，为避免不必要的资金浪费和设备闲置，现在都建议大型综合性医院建立一套适合临床研究工作的中心科研型实验室了。您如果不太清楚，可以找CEIDI西递咨询一下，这家公司知名度挺高的，我们做实验室设计的时候就是找这家，工作团队给了我们很多建议。

5. 有谁有诊所医疗机构布局平面设计图和可行性报告？

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6. 我国老年化日趋严重，鱼跃集团在健康医疗、互联网医疗有什么布局？

鱼跃集团作为中国最大的医疗产业集群，旗下有鱼跃医疗、万东医疗两家上市公司，和意大利百胜医疗集团、德国普美康、中优医疗集团等80余家参控股公司；鱼跃集团版图覆盖鱼跃、万东、上卫、洁芙柔等著名品牌；产品覆盖呼吸治疗解决方案、慢病监测、影像诊断及治疗、感染控制与消毒、生命信息与支持、眼科及视力保健与耐用器材及耗材等七大板块。在5G到来的时代，更是大力发展医疗产业数据化，旗下万里云采用国内领先的互联网+模式运营的远程影像云平台，通过区域联合影像中心集中阅片的方式，为基层社区医疗服务中心、医疗机构提供远程诊断、高级会诊等服务，从产品的功能来看，鱼跃集团目前的产品主要是面向医疗机构的，当然随着鱼跃集团C端化的发展规划，未来会有越来越多的产品可供一般家庭使用。

7. 太平保险和太平洋保险一样吗？

太平保险和太平洋保险是两家不同的保险公司。
太平保险全名中国太平保险有限公司；太平洋保险全名中国太平洋保险（集团）股份有限公司。
这两家都是比较出名的保险公司，如果实在要把他们的实力分个高低，可以看看中国十大保险公司的排名：《新鲜出炉！中国十大保险公司排名！》
一、太平保险太平保险是在上海创立的，我国第一家跨国金融保险集团公司，其品牌历史源远流长。2018年7月19日，太平保险进入《财富》世界500强。
其业务范围涵盖寿险、财险、养老保险、再保险、再保险经纪及保险代理、互联网保险、资产管理、证券经纪、金融租赁、不动产投资、养老产业投资等领域，为客户提供一站式综合金融保险服务。
我们熟知的太平人寿其实是太平保险在境内的其中一家子公司：《太平人寿怎么样，靠谱吗，有哪些坑和套路》
二、太平洋保险中国太平洋保险（集团）股份有限公司成立于1991年，是经中国人民银行批准设立的全国性股份制商业保险公司。2018年《财富》世界500强排行榜发布，中国太平洋保险位列220位。
太平洋保险是中国大陆第二大财产保险公司，仅次于中国财险，也是三大人寿保险公司之一。它本身经营多元化保险服务，包括人寿保险、财产保险等。
太平洋保险旗下有太平洋人寿保险公司、太平洋财产保险公司、太平洋资产管理公司、太平洋保险香港公司、中国太保投资管理公司、长江养老保险公司。
总的来说，太平洋保险的实力比较雄厚，偿付能力也很强：《太平洋保险：偿付能力前十的保险公司》
望采纳！
全网同号：学霸说保险
资料来源：学霸说保险官网