中概股退出美国市场后果

1. 中概股退出美国市场后果

中概股退出美国市场后果，有以下几点：1、股市投资随市场波动，涨或跌都有可能；2、对于中国的整体经济影响不大；3、以科创板为代表的资本市场改革将会加速；4、美国中概股是美国投资者分享中国成长的重要渠道；5、美国投资者在中国设立的美元私募股权基金退出也会受到影响；6、中概股退市对于美国得不偿失。截止2019年9月底，共有227家中国概念股票在美国股市交易，总市值约1.4万亿美元。其中不仅包括中石油、中石化、中国人寿和中海油等巨型国企，也包括阿里巴巴、京东、拼多多、百度、网易等互联网巨头。今年上半年推出的科创板在上市标准上对于财务指标，股权结构有了很大的放松，如果对比科创板和纳斯达克市场体系中最大和最有代表性的全球精选市场，我们可以发现在许多制度安排上，科创板已经和美国市场十分接近甚至更加宽松。如果在美中概股的上市，融资受到实质性限制，以科创板为代表的国内资本市场改革可望进一步加速，在未来成为国内科创企业的重要融资渠道。企业融资是资本市场对于经济增长最直接的贡献。虽然美国市场是中国公司的融资渠道之一，但和A股、港股市场相比，中国企业在美国市场的融资比例并不高。根据WIND统计，从2011年到2019年9月，中国企业在美国一共IPO融资约1900亿元人民币（外币融资按当年年末汇率折算人民币，下同），而同期中国企业在A股和港股市场IPO融资量分别达到1.2万亿和9600亿人民币。美国中概股IPO融资仅占全部IPO融资的7.9%。总体而言，中概股强制退市即使真的发生，对于中国经济发展影响也不会特别大。而美国投资者将会失去分享中国经济和优秀公司成长的重要渠道，在中国设立美元私募股权基金的美国投资者利益也会受到损害，目前来看，对于美国而言，美国资本市场的重要特征是向合格企业提供非歧视和公平的准入，这也是资本市场保持活力与健康的关键。因此美国资本市场对于中国全面关门得不偿失，可能性不大。美元基金资金主要来自于境外，投资于国内的项目，是国内的私募股权基金的重要组成部分，最近几年发展很快。根据投中信息数据，2019年1-8月，按募集资金计算，美元基金占国内私募股权基金比重已经超过20%。

2. 中概股从美国股市退市优劣分析

4.  中资退市是否会消耗外汇储备就要看两种情况:

如果企业依然有前景，而且业绩不错，公司会进行私有化，大股东会动用国内的资金或者在美资金回购相关股票。这过程中会消耗外汇储备，吸纳的资金会吐出来，至于多少就要企业价值了。这种情况多见于自愿退市。
如果企业已经破产，资不抵债，那么在美的股东手中的股票也就没有价值了。这部分损失需要投资者自行承担，但是他们只承担有限责任，不必承担企业债务。【摘要】
中概股从美国股市退市优劣分析【提问】
亲，你好。你提出的问题，我已经接到了。我正在整理相关的信息和内容。现在正在打字有一点时间，希望你耐心等五分钟左右【回答】
1.  中概股从美国退市客观上也利好中金公司，因为他们要在港股上市大部分都会让中金保荐的！其它券商接不上啊【回答】
2.  赴美上市是很多中资企业的梦想，这也是布局全球化，扩大影响力，拓宽融资的最佳渠道。目前在美国纳斯达克上市的中概股大概有250多家，大多是具有活力，前景不错的互联网科技公司。很多还是行业内的龙头企业【回答】
3.  然而中概股在今年受瑞欣咖啡财务造假事件的影响，保守质疑，美国证监会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）更是公开发文警告投资者不要投资中概股。美国总统金融市场工作小组也在最近发布报告，若中国企业要继续在美国金融市场交易，就必须遵守美国的审计要求，否则将被迫退市。不过这依然没有挡住中资赴美上市的热情，今年赴美上市的中概股数量是近十年来最多的【回答】
4.  中资退市是否会消耗外汇储备就要看两种情况:

如果企业依然有前景，而且业绩不错，公司会进行私有化，大股东会动用国内的资金或者在美资金回购相关股票。这过程中会消耗外汇储备，吸纳的资金会吐出来，至于多少就要企业价值了。这种情况多见于自愿退市。
如果企业已经破产，资不抵债，那么在美的股东手中的股票也就没有价值了。这部分损失需要投资者自行承担，但是他们只承担有限责任，不必承担企业债务。【回答】

3. 美国上市的中概念股，为何会知难而退，想要回归A股市场？

我们都知道，自去年以来，出现了美国中概股回归A股的浪潮，而且这次的回归浪潮，随着时间的推移，会越来越大。这两年，非常明显的一个情况是，在美国上市的许多中概股，纷纷通过各种各样的办法回归A股市场。
中概股回归A股市场的原因很多，分析起来，大概可以总结为两大方面4个点，下面就和大家具体说说这些问题之所在。所谓两大方面，可以简单总结为美国股票市场对中概股的恶，已经中国股票市场对中概股的善。

一、美国市场，对中概股满满的恶意美国股市实施的是注册制，上市相对容易。这是早期国内企业跑到美国上市的主要原因。尽管在美国上市会比较宽松，但不代表在美国上市，中概股可以获得很好的估值以及成长。美国股市，其实对中概股，并不友好。分析起来，主要有两点：
1. 美国股市基本上不会给中概股一个合适的估值国内的很多企业，在国内的发展是非常好的。不过在美国上市以后，美国的投资者并不会给中概股一个合理的估值。中概股在美国股市里面的估值，相对西方其它很多国家，甚至其它发展中国家的股票的估值，都是偏低的。要知道，中概股的发展潜力和发展空间，要其它国家上市企业的好得多，但美国的投资者会想尽千方百计来压低中概股的估值。这个方面，360就是一个明显的例子，在美国360最多只值600亿，回到国内，最高的时候值3800亿。

2. 美国的投资机构为了做空中概股，无所不用其极这方面的新闻，大家应该看到不少，每年都会有新闻报道。美国方面有不少投资机构专门针对中概股来做空。这些做空里面，有些是恶意的做空，让中概股损失惨重。在这样的环境下，中概股只能夹着尾巴做人，非常憋屈。这些机构里面，最为臭名昭著的机构是浑水。从这个名字里面，就可以感受到它慢慢的恶意，因为它明摆着浑水摸鱼。
二、国内市场，对中概股满满的善意中概股，本来就诞生于中国，中国才是他们真正的家。中概股回来，其实等于回家。国内市场，对于中概股从来都不小气，基本上每一个归来的中概股，都广受投资者的欢迎，获得非常好的估值。下面和大家说说国内市场，对于中概股的善意。

1. 国内市场一定会中概股一个合适甚至偏高的估值现在，在国内上市的企业，包括中概股，它们的估值都不低，至少比起美国股市给出的估值要高。其中360就是一个非常明显的例子。美国市场600亿，国内市场3800亿，大家可以自己算一下这个估值的差距。在国内上市的中概股，明显可以获得一个更高的价格，以后想进行再融资，也更加的容易。
2. 国内市场，从来都不会故意针对中概股在美国市场，中概股被故意针对，被故意刁难的事情，是非常多的。但在国内，是没有这些情况出现的。至于恶意的做空，更加是不存在的。在国内良好的环境里，中概股可以全力的发展自身，而不用花精力去应付别有用心的投资机构以及个人。从这个角度，国内市场更加合适中概股的生存和发展。在这样的情况下，中概股肯定想回归A股。

4. 假如中概股从美国退市，对中概互联影响大吗？

  中概互联如今尽显 “渣男”本色，游离不定，若即若离。 
    当你希望满满，期待它起飞时，它冲不了几下就给你跌下来；当你对它失望透顶，恨不得割肉不玩了，它又给你涨两天，给你希望。 
     食之无味，弃之可惜   ，恐怕是现在多数人对中概互联的感觉。 
     
    有这种感觉是正常的。 
     在股市中，大涨和大跌终究是少数时候，大部分时候是横盘震荡   ，横盘总是让人很“纠结”，   加仓不是，减仓也不是   。 
    所以说，投资非常磨练人的心态。 
     
    但是，   对于我们左侧交易者来说，横盘其实是非常理想的状态   。 
    大涨的时候，左侧交易者一般不会去追；大跌的时候，我们不知道哪里是底，也不敢大仓位地投。 
    所以，   横盘才是抄底最恰当的时机   。 
     
    然而，有一个问题摆在“丐帮人”面前：   中概互联现在是在底部吗   ？ 
    这是一个无法预判的问题，但我们可以分析一下。 
    互联网行业的反垄断政策正在逐渐落地，可以说，   政策底在慢慢出现   。 
    但有另外一个疑问萦绕在我们心头：   在《外国公司问责法案》的压力下，中概股会不会从美国退市呢   ？ 
    并由此衍生出一个问题：   假如中概股真的集体从美国退市了，对中概互联会有什么影响   ？ 
    带着这2个问题，我们来简单聊聊。 
     假如中概股集体从美国退市了，对中概互联有什么影响   ？ 
     
    网叔投资最多的是   易方达中证海外互联ETF联接A   这只指数基金，这只基金跟踪的是   中国互联网50   （H30533）指数，我们以这只指数为例来研究一下。 
     
    先来看看中国互联网50的前十大成分股。 
    中国互联网50的前十大重仓股的总权重超过90%，可以说，这10只股票基本就代表了这个指数。 
    在这10只股票中，有9只在港股上市了，除了拼多多。 
    这9只在港股上市的公司的总权重为86.22%，就是说，   即使中概股全部退市了，中概互联至少有86.22%的部分可以转来港股交易   。 
       小白会问：   假如真到了退市那天，这些美股如何转换成港股呢   ？ 
    其实转换非常简单，就跟我们把建行卡里的钱转到农行卡一样简单。 
     
    下面具体分析分析。 
    先简单介绍一个概念:   ADR（美国存托凭证）   。 
    大家通常所说的“赴美上市”事实上并不是严格意义上的“在美国上市”。 
    美国证监会规定，   在美国上市的企业注册地必须在美国   ，所以，向阿里、京东这类非美企业是不具备在美国上市的资格的。 
    为了规避这种限制，华尔街创设了ADR这种工具，例如，阿里巴巴想在美国上市，它将自身一部分股份存到了花旗银行中国分部，花旗银行再将这部分股份托管给花旗银行美国分部，美国分部将这部分股份“制作”成ADR，供美国投资者买卖。 
       发展到今天，   对美国投资者而言，ADR与普通股并无实质性区别，都可以自由买卖   。 
    但对多地上市的公司而言，ADR却有一个非常实用的功能：   自由转换   。 
    怎么说呢？例如，阿里目前有27.11亿份ADR，按照规则，阿里1ADR=8股普通股，所以持有阿里ADR的投资者可以自由地按1:8的比例换成相应地港股（有一些手续费），   没有其它限制   。 
    所以，即使阿里ADR被美国禁止交易了，投资者将ADR转换成港股就可以了， 
    这就好比，假如支付宝禁止我们买卖基金了，我们转到蛋卷上买卖就行了，就这么简单。 
     
    有些人可能有疑问，   难道美国禁止中概股交易就真的一点影响也没有吗   ？ 
    当然不是。   在交易层面，“退市”的短期影响还是比较大的   。 
    先回答一个问题，为什么中概股愿意到美国上市，人生地不熟的？ 
    一个原因是美国的上市条件宽松，上市容易；但更重要的原因是，   美股的估值高啊   。 
    假如一家公司发行10亿股本，如果在A股发行，可以募集130亿，在港股发行可以募集110亿，在美股发行可以募集260个亿，你说它会选择在哪里上市？ 
    钱多的是大爷，当然是美股。 
     目前港股的平均PE才11倍，在全球数一数二地低   ，相当于在同等条件下，在港股募集的资金还不到美股的一半。 
    所以，   假如中概股从美国退市，转到香港，估值肯定会受到压制   。 
       我们用一个例子来模拟一下这个过程。 
    我们可以把中概股退市视为这些公司的   美国股东减持   。 
    股东大幅减持，相当于股票一下子增加了大量的供给，股价肯定会受到压制。 
    可能有人有疑问，   为什么视为美国股东减持   ？不是说，美股可以自由转换成港股吗，美国投资者在港股交易不就行了？ 
    想象是美好的。对于部分（看好中概互联）的美国投资者而言，可以转；但是有大量的养老金、保险等机构是没办法转的。 
    因为，根据美国证监会规定，   美国退休基金、保险公司等机构，是不能购买外国股票的   。 
    所以，中概股退市，相当于   美国铁了心要断了中概股的财源   。影响肯定是有一些的。 
     
    最后谈一个问题：   中概股退市的可能性大吗   ？ 
    很难估计。可大可小。 
    从规则的角度推断，中概股退市的可能性很大。 
    根据《外国公司法案》，   外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易   。 
    但是按照目前的形势，谈判大概率是谈不下来的，因为我国不可能允许美国机构自由审查我国上市公司的审计底稿，这涉及到国家安全。 
    如果我们让美国审查百度、阿里等公司的机密数据，   中国人不就相当于在美国人面前裸奔了吗   ？这怎么可能让他们审。 
    所以这是一个死结。如果美国死磕这一点，那玉石俱焚，中概股只有退市了。 
     
    但是从实用主义的角度推测，中概股退市的可能性又很小。 
    一方面来说，中概股去美国上市是想得到美国的资金支持；但是另一个方面来说，   美国人又何尝不是想借中国高增长的东风来赚钱呢   ？ 
    如果中概股从美国退市了，中国公司是失去了美国的资金支持，但   美国投资者也会失去很多优质的投资标的   ，所以 退市是一个“双输”的结局，杀敌一千，自损八百。 
    中美的政客聪明绝顶，肯定都意识到了这一点，并且会积极地推动谈判，采用妥善的处理方法，例如，以合作的方式来审查？ 
     
    当然，实际情况无法预测，投资也不可能建立在推测之上。 
    所以，我们采用保守的策略，   作好中概股退市的准备，并且接受中概互联在港股的估值将受到压制的事实   。 
    讲完1.0部分，很多小白就又慌了。 
    “怎么办啊，我买了很多中概互联，如果中概股退市了股价又大跌……” 
     
    小白就是喜欢“单纯地”思考，总是喜欢片面地解读利好或者利空，但是，   投资得综合得思考   。 
    小白能想得到“中概股退市”的风险，   机构投资者肯定早就考虑到了啊   。中概股前段时间的大跌，不就是对这种“退市”风险的考量？ 
    从这个角度说，   中概互联当前的股价，其实已经反映了“中概股退市”的风险   。 
    换句话说，   即使中概股集体退市，股价再下跌的空间预计也不大   。 
     
    用一个例子来说明一下。 
    前段时间，“贝莱德清仓式减持阿里，高盛却大幅增持阿里”，大家是不是很奇怪？ 
    机构都秉持价值投资，理念相似，但现在观点却完全相反，这是什么逻辑？ 
    事实上，双方都有道理。 
    贝莱德是全球最大的资产管理机构，而且多数是公募产品，如果中概股退市的话，其持有的ADR转换成港股可能有一定的限制，所以保险起见，走为上策；而高盛，作为一家投行，服务的以私人高净值客户居多，这些客户投资港股并没有限制，所以它才敢加仓。 
    所以说，   中概互联前段时间的调整，已经充分释放了“退市”的风险（还有可能是过度释放），现在才想到去规避，已经没有必要了   。 
     
    目前，阿里的PE为20倍，腾讯的PE为21倍，这还是在它们的业绩增速阶段性放缓的情况下的PE，它们再跌又能跌倒哪里去呢？ 
       再讲一点，网叔一直在强调，   买股票实质上是买一家公司   。 
    这句话大家口头上认可，但实际上一遇到点事，就抛到脑后了。   中概互联不管在哪里上市，我们购买的中概互联代表的都是这些公司的部分所有权   ，在港交所交易也好，纽交所交易也好，纳斯达克交易也好，都不影响这些公司的长期价值，短期估值可能会有一些差别。 
    上面说到港股的PE全球排名倒数，但   港交所上市公司中，70%是内地公司，这些公司之所以选择港股上市是因为它们没资格在A股上市   ， 
    从这个意义上说，   港股的估值低究竟是港交所压低了优质公司的估值，还是港股的质量本来就不高，谁也说不清   。 
    但可以肯定的是，   是金子总会发光，优质的公司不管在哪里，长期来看，都至少会被合理地定价   。 
    所以，大家也不用过于担心。 
     
    另外，再延伸一点，   在基金投资中，小白应该关注什么？  
    上面啰嗦了半天，相信大家也感受到了，影响股价的因素多种多样，普通人很多时候防不胜防，甚至在很多时候，事后也弄不清原因。 
    网叔的观点是：   小白投资者，对这些嘈杂因素大可不必关心，越关心越乱   。 
    什么资金面、信息面，   当一条信息被小白知道的时候，股价早就反映完了   ，小白这个时候如果才想到操作，往往成了“庄家”猎杀的目标。 
     你以为你在规避风险，实际上你是在给别人出让筹码   。 
    对小白而言，唯一能倚靠的，是   长期主义   。 
    在长期，关注2点就足够了。 
    一是，   这个行业未来10年的需求是不是不断增长   ？ 
    二是，   这个行业现在的基本面是否 健康    ？ 
     
    一关系的是这个行业的   增长潜力   ，只要一个行业的需求在不断增长，那么业内公司的业绩大概率会不断增长，所谓   站在风口上猪都能飞起来   ； 
    二关系到这个行业增长的   现实可能性   ，一般而言，基本面良好的行业，更能抓住机会，就像在现实中，   曾经成功过的人更容易再次取得成功一样   。 
     
    最后纠正一个误区，有些人非常“可爱”：   既然美股有退市的风险，那么投资恒生互联网是不是安全一点呢   ？ 
    这是完全没有道理的。 
    恒生互联网的互联网部分（恒生互联中还有较多的 科技 股）和中概互联的   底层资产是一样的   ，美股和港股又可以完全自由地转化，所以   恒生互联和中概互联是同涨同跌的   。 
    假设中概股退市后，中概互联大跌（我是说万一），那么，恒生互联也是幸免不了的。 
    不要忘了老生常谈的一句话，   买股票就是买公司，跟公司在哪里上市关系不大。  
    （AH股的溢价较高，是因为两地的股票不能自由流通，这是特殊情况。） 
     
    用一个比喻来讲就是，假如一个人的建行卡欠银行的钱，而农行卡有盈余，那么我们是否投资他的农行卡就安全呢？ 
    肯定不是。实际上，当建行卡里的钱不够时，农行卡里的钱会被转过去。 
    我们投资的是一个人，而不仅仅只是投资他的一张银行卡。 

5. 美国中概股为啥会集体大跌

美国中概股会集体大跌的原因是：因为现在很多中概股很有可能从美国退市。中概股的股票本来是不错的选择，至少对于多数投资者而言，在投资中概股的股票的时候都会选择长期的价值投资，因为这些企业确实也是发展空间很大的企业。但是最近中概股的股票确实也受到了很大的影响，跌幅特别夸张，很多投资者都难以接受。中国概念股，是指外国投资者对所有海外上市的中国股票的统称。由于同一家企业既可以在国内上市，也可以在国外上市，所以这些中国概念股中也有一些是在国内同时上市的。中国概念股主要包括两大类：一类是在我国大陆注册、国外上市的企业；另一类是虽然在国外注册，可是主体业务和关系仍然在我国大陆的企业。

6. 5家企业宣布自美退市，会引发后续中概股“退市潮”吗？你怎么看？

5家企业宣布自美退市，不一定会引发后续中概股“退市潮”，每个企业的发展情况都不一样，有些企业发展的不是特别好，所以他们为了保全自己才会选择退市，他们的这些行为都是符合程序，符合法律法规。国内的企业数量比较多，他们的发展情况越来越好了之后自然会上市，那么他们都能够将生意业务拓展到其他的国家。
小编觉得这种情况应该不会引起退市潮。很多公司花费了九牛二虎之力才将自己的公司开上市，但是如果突然平白无故的就从其他国家的市场退出的话，他们公司未来的发展肯定会受到阻碍，而现在这5家企业退出可能是因为他们的发展没有前景等情况。这些企业在国外上市之后，也遵守了当地的上市规则。他们选择退出，自然需要思考很长时间。有一位资深的投行人士也认为这些企业不会引发大面积的退市情况。
闭关锁国影响国家的发展，所以中国一直都会敞开大门，国内的企业要想去国外发展的话，也完全有机会。毕竟中国企业也需要融合全球的市场变化，境外业务拓展面比较广泛，涉及到很多的国家，美国市场有很多优势，对企业的吸引力虽然是比较大的。更何况这5家企业从美国退出之后，不会影响他们境内以及境外的投资市场。
在美上市的企业自然也比较多，美国市场独一无二，吸引了很多人的关注，对国内企业的发展自然是有好处的。虽然大部分企业不会主动退市，但前提是自身经营发展的现状以及需求不是特别令人满意，只要不具备这样的条件，都有可能会以失败告终。现在很多在美国上市的企业都有类似的问题。

7. 中概股将面临更大的退市风险？

是的。当地时间3月24日，美国证券交易委员会发布声明称，执行由国会授权的《外国公司问责法案》对上市公司信息披露的要求，此举意味着在美上市的中概股将面临更大的退市压力。
美国众议院当地时间2020年12月2日通过“外国公司问责法案”，该法案于2020年5月曾在美参议院通过。
该法案规定，若外国发行人连续三年未能遵守PCAOB（美国上市公司会计监督委员会）对会计师事务所检查的要求，将禁止其证券在美国交易。 PCAOB是会计行业的自律性组织，根据萨班斯法案而建立。PCAOB有权制定或采纳职业团体建议的审计与相关鉴证准则、质量控制准则以及职业道德准则等。
不少分析称，该法案可能阻止一些中资企业在美国交易所挂牌上市，除非他们遵守美国的审计标准。


扩展资料
中概股迎来骤跌
受问责法案影响，热门股中，腾讯音乐跌幅最大，大跌27.08%。暴跌前，腾讯音乐市值约533亿美元，约合人民币3500亿；一天之内，其市值蒸发144亿美元，约合940亿人民币。
同时，唯品会大跌21.43%，爱奇艺下跌19.58%，贝壳跌逾13%；互联网明星公司B站、拼多多、百度跌幅在9%左右；汽车概念股中，小鹏汽车跌超15%，理想汽车跌超13%，蔚来汽车跌超10%。

8. 面对中概股的不实，越来越多的美国投资者做空中概股，赴美上市的大门或将对中国公司关闭，这应如何对待？

您好，美国是注册制的，它的定义如下：

注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。
证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断。
另外，注册制还主张事后控制。
所以说人家对于中概股票不进行实质判断，为什么对中国公司赴美上市关门呢？