股票期权制的激励作用及其局限

1. 股票期权制的激励作用及其局限

对经营者的激励问题源于**公司的两权分离———即所有权与经营权的分离。经理人员受聘于董事会，在董事会的授权范围内具体负责企业的日常经营管理工作，超越权限的决策和被公司章程或董事会定义为重大战略的决策要报请董事会决定，董事会有权对经理人员经营绩效的优劣进行监督和评判。由此可见，公司对经理人员是一种有偿委任雇用制，董事会与高级经理人员之间是一种委托———代理关系。那么，在这种委托代理关系中，如何保证代理人全心全意为委托人的利益而努力工作呢?这就需要有一套激励约束机制来促成代理人的合理行为，最大限度地增加委托人的效用。但是，由于委托人的目标与代理人的目标总是不能完全一致，在信息不对称和外部性的情况下，有可能产生代理人的偷懒和不负责任等行为，即代理成本。**公司中，董事会代表股东的利益，谋求公司的长远发展，而经理人员主要是追求个人利益最大化。因此，**公司的关键问题是要以最低的代理成本来激励出经理人员的最大代理效益。
在理论和实践上，各国公司对经理人员的激励和报酬方式有所不同，但大体上有工资、奖金、职务消费、股票和股票期权等几种基本形式，下面分别予以说明。
工资作为稳定和即期变现的收入，使经理人员有了固定的收入来源，但却难以对经理人员发挥其最大的潜能提供足够的刺激。德国公司给予经理人员的报酬就是以薪金为主。
奖金，特别是与利润指标挂钩的现金提成，对经理人员的激励最强烈，但却会导致经理人员的短期行为。
职务消费是指给予经理人员与其职务相对应的特殊消费的权力，例如配备专车、交际费、网球俱乐部会员证等，职务消费是日本公司经理人员报酬的主要部分。但是由于职务消费有其特指的支出范围，所以对经理人员的激励程度有限。
股票和股票期权始于70年代的美国，是指在订约时，给予经理人员在未来某个时刻用订约时的价格购买一定数额公司股票的选择权
(ESO)。给予经理人员股票和股票期权，可以将经理人员的收益与企业未来更大的回报联系在一起，既对经理人员的行为有直接的激励作用，又能克服其短期行为，这种做法被认为是目前最为有效的经营者激励方式。
股票期权制度自70年代在美国企业界盛行以来，曾“拴住”了大批管理精英，也暂时解决了新领导班子的股份授予、高级管理层的激励制度、股东和管理层委托代理关系中固有的利益冲突以及现有经营者持股流通等问题。正因为如此，股票期权已在许多国家，尤其是西方发达国家的大型上市公司中得到了普遍实施，并被认为达到了优化激励机制的效果。例如，在IBM危难时接任公司的郭*纳，由于在1993—1996年的3年任职期间成绩斐然，由股票期权获得的报酬达8000万美元。

2. 期权激励和股权激励的区别是什么?

股权激励和期权激励，有什么区别？才女律师为你科普法律常识！

3. 员工持股的公司股权激励具体方案怎么设计更好？

股权激励方案必须包括7点：\x0d\x0a1、目标设定\x0d\x0a2、激励额度设定\x0d\x0a3、考核机制设定\x0d\x0a4、进入条件设定\x0d\x0a5、约束机制设定\x0d\x0a6、退出机制设定\x0d\x0a7、回购协议设定\x0d\x0a但是不同行业在不同的阶段制定的股权激励方案都是不一样的，你可以关注“名企大智慧”公众号了解，我们都是根据企业的个性化问题来制定的。

4. 公司股权激励制度怎么设置比较好

在给企业导入股权激励之前首先要检查企业的股权架构是否合理，严格来说，合理的股权结构是指相对合理，并没有唯一的标准。在不同阶段、不同背景下，股权结构有差别，我们称之为“动态合理”，也就是在控制权、合规性、经济性和灵活性方面寻求平衡。换句话说，一个动态合理的股权结构应该是以当下为基础，先解决企业现实问题，并预留出操作空间，为企业未来发展股权变动未雨绸缪。
至于怎样设置股权激励制度更容易被各方接受，每家公司的发展阶段和情况不一样，没有可以照搬的方案，需要调查和分析。这方面的问题需要有特殊的专业和经验，专业股权激励律师的门槛比较高，需要掌握的不同专业的技能，一定要熟悉公司股权法律规则、财务、人力资源以及相关的管理等。碰到这类问题，如果不想留下后遗症，免得股东日后惹上麻烦，最好问问专业人士，像上海的徐宝同律师团队，深圳的韩德晟律师团队，都是股权激励方面做的比较好的律师团队，既懂法律又懂管理，算是国内比较专业的做股权激励的团队。

5. 到底怎么才能设计出一个完美的员工股权激励的方法呢？

在了解怎么设计一个完美的员工股权激励设计之前，首先我们还得彻底明白什么是股权激励方案，那么什么是股权激励方案呢？
所谓股权激励，即是一种职业经理人通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经理人能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。




在国际上，股权激励计划是上市公司比较普遍的做法。一般观点认为，股权激励计划可以把职业经理人、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起，可以一定程度防止经理人的短期经营行为，以及防范“内部人控制”等侵害股东利益的行为。 此外，现代企业理论和国外实践证明股权激励对于改善公司治理结构，降低代理成本，提升管理效率，增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。
一般而言，公司实施股权激励的目的可界定为：进一步建立与健全公司对核心人才的激励与约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动其工作积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益相结合，促进公司持续、稳健与快速发展，保证公司战略的顺利实施，在这一点上，我们的股权激励课程也会详细讲解。
在公司想要设计一个完美的员工股权激励的构架，实施的模式也可分为以下几种：

第一种方式是直接持股
员工当然是高兴的，但当员工离职的时候，或者企业真的新三板上市，员工要抛售股票了，企业一点办法都没有，这样对团队稳定性有比较大的影响，现在我们已经不建议企业用第一种激励对象直接持股的方式。



第二种方式就是激励对象间接持股
这个时候会专门设一家员工持股的平台，这个平台是以“有限公司”的方式进行的，大股东在员工持股平台里面，也会以大股东的方式存在，因为“有限公司”是按股权比例说话，因此大股东只有通过对员工持股平台的控制才能达到控制企业的目的，现在这种方式也有，也在用。

模式2和模式1，看图表结构是一样的，唯一的区别是员工的持股平台是有限合伙。





有限公司和有限合伙，主要是从对持股平台的控制权以及税负上考虑的。前面那种“有限公司”的模式，是要按照持股比例来行使表决权，作为大股东来讲，他必须在有限公司里占有比较大的股份才可以拥有话语权。
作为有限合伙不一样，有限合伙有其特殊性在里面，是什么呢？因为合伙人分为两类，一个是GP，就是普通合伙人，第二个LP，就是有限合伙，而法律规定执行事务就是GP，不管在有限合伙平台里占股份是多少，即使是1%，也必须由GP作为有限合伙执行合伙人，所以他可以充分利用有限合伙平台这个杠杆，对持股平台持有的企业股份行使表决权。
第二个方面是税负方面，员工持股平台以“有限公司”模式取得企业分红时，“有限公司”不需要再交企业所得税的，但员工持股平台向其成员分红的时候，要按照分红来处理，缴纳20%个人所得税。而有限合伙是先分后税，有限合伙税率应该是3%到35%。




针对分红来讲是一样的，但是针对股份转让就不同了，对于有限公司型的员工持股平台，如果要转让持股股份，首先对溢价部分要交一部分企业所得税，“有限公司”再向员工分红的时候，还要交员工个人所得税，相当于交两重税。但有限合伙是不一样，有限合伙如果转让公司股份，直接就是在合伙人层面纳税，而合伙人层面本身就不需要纳税。在实践中持股平台是做有限公司模式还是合伙模式是要根据企业的实际情况来决定，主要是根据额度的大小。有些企业会觉得设有限公司比较方便，不用担心税的问题。而且在有限公司层面，向员工分红的模式在财务上可以采取比较特殊的处理方法，比如说通过某种方式把现金套出来，再分到员工名下，这种情况也比较多。




这是间接持股的第3种模式，一个是员工比较多，因为无论是有限公司还是有限合伙，合伙人的上限都是50个，比如说企业比较大了，有些倒不是从人数上，而是从激励对象上分类，有些是中高级管理人员做一个平台，普通员工做一个平台，还有一些是什么呢？是企业里面现有的激励对象做一个平台，引进人才又来做一个平台，因为引进人才现在激励比较大，各种类型都有。模式2、模式3都是实践用得最多的。
股权激励为企业与员工自身以及彼此重新认知、构建关系提供了一个良好契机。希望关注股权激励的企业（家）能够始终怀有好的意愿，谨慎开始、成人达己。公司想要设计一个完美的员工股权的方案，需要一个复杂的过程，而在我们后续的股权激励课程里，每一节课程都有关于公司关于股权激励设计的相关问题。




总之，员工股权激励机制已经逐步成为企业员工长期激励的一个重要组成部分，越来越多的企业希望引入员工股权激励计划，但是，一定要注意，需要根据企业的实际情况综合考虑后，再确定是否使用员工股权激励。此外，员工股权激励机制是一个较为复杂的系统，企业在使用时还需要引入专业人员进行系统全面的设计，之后再分步实施。

6. 股权激励怎么设计？

7. 公司期权给予员工的激励机制

期权只是一个拥有公司股份的机会.当拥有这个期权后，到期时就可以按约定的价格买入相应的股份.
例如:公司计划让员工拥有股份,1元1份,给你配1万份,时间为12月31日可以行权.到时间了，你可以拿出1万文买到公司的1万份股份.当你公司现在的价值为500万,你的期权就拥有1/500,年底公司价值到了800万,那样你依然是可以用1万文去拿公司1/500的股份,这里已经升值了60%了.
这个就是激励机制.

8. 股权激励和期权激励的区别

期权激励和股权激励的区别有：1、标的物不同。在股票期权激励中，激励对象取得的是一种权利，在股权激励中，激励对象直接获得的是股份或股票。2、获得权利或股票的方式不同。在股票期权激励中，激励对象是无偿获得或基本上不用现金，就能获得这种权利；在股权激励中，激励对象必须拿出一部分现金才能获得股份或股票。3、获得收益的方式不同。在股票期权激励中，激励对象在行权日之前不会获利，在行权日行权之后才能获得应得的全部收益；在股权激励中，激励对象在获得股份或股票之后，就相应获得分红权，但整个股票的兑现要在全部股价款支付完毕且任期届满后才能实现。4、两者所承担的风险不同。期权激励中，当股份贬值时激励对象可以放弃行权，损失的只是一小部分为购买股份而付的定金，从而避免了承担股份贬值所带来的风险。股权激励预先就购买了股份，当股份贬值时激励对象需要承担相应的损失。因此，激励对象持有期股时实际上是承担了风险的。更多关于股权和期权的问题可以咨询一下明德资本生态圈，德资本生态圈是由明德天盛、明德蓝鹰和明德乾坤共同发起的、以"专业辅导企业IPO的上市流水线"来服务企业与投资人的资本运作平台。是由20多位国际、国内顶级的资深投资人、资深券商保荐人、市值管理专家、上市商业模式专家、上市法律专家、上市财务专家、知识产权攻防体系专家组成的资本运作平台。如果你还有有关股权和期权的问题，可以点击下方的在线咨询按钮，直接跟老师对话交流。