债券增信担保的原因

1. 债券增信担保的原因

   
  信用债券也称无担保债券，指仅凭借发行者的信用而发行的、没有抵押品作担保的债券。国家债券、金融债券等属此类。
  此外，债券增信一些信用良好的公司也可发行信用债券。债券增信为保障投资者的利益，债券增信公司发行信用债券须签订信托契约。契约对发行者有若干约束条件，债券增信由作为受托人的信托投资公司监督执行。
  债券增信担保债券它指的是以抵押财产或第三方信用作为担保而发行的债券。债券增信包括：抵押债券。债券增信它是以土地、设备、债券增信房屋等不动产作为抵押担保品所发行的债券。

2. 我国企业债券的担保能起到增信作用吗

反担保可以视为与本担保相对独立的另一层担保关系,主要是对债券直接担保人提供保障,债券投资者不能直接向反担保人追偿损失;而再担保一般是指当直接担保人无力全额偿还债券本息时,由再担保人承担剩余担保责任,再担保人主要是对债券投资者提供保障。中小企业集合票据中经常使用反担保和再担保条款,闵行集和中关村集虽然分别提到了“反担保”和“再担保”的概念,但实质上都属于反担保的范围,债券投资者不能直接向反担保人进行追偿,因此不能直接给债券增信。反担保可以通过在一定程度上提升直接担保人的担保实力和担保意愿而对债项信用资质产生间接的正面影响,但就上述两支票据的具体情况而言,我们认为这种增信作用非常有限。
交易所:对组合进行结构性调整。
我们认为交易所信用债近期的走势将以盘整为主,虽然继续上涨的动力不足,但在银行间中票收益率不出现明显回升和新股申购回报率不够稳定的情况下,出现明显调整的可能性也不大。对于前期超配交易所信用债的投资者,我们建议可以考虑逐步减持一些高收益品种,对组合进行结构性调整。首先,在高收益债券最集中的两大行业城投和房地产中,我们建议相对低配城投类;其次,建议适当减持3年期品种,保留5年期高收益品种;第三,减持低票息的可分离债券,保留高票息的公司债和企业债。