财报三大指标之三——现金流量表

1. 财报三大指标之三——现金流量表

  为什么说它是一家公司生死攸关的一张报表讷，因为现金流相当于公司的血液，公司没有盈利，只要进来的现金能维持日常的成本就可以活下去，但如果一天没有现金，即使账面上有利润，也会面临资金断裂而倒闭！
  
                                          
     如上图如果a公司卖给b公司一亿的空调，成本2000万，利润8000万，如果货到付款，那么利润和现金对等的，就像我们去买瓶水一样，一手交钱 一手交货！不存在赊账。合作久了，有信誉度了，b公司要求延期支付货款，同样是利润8000万，但当时现金没有收到一分钱！这就是利润和现金是错位的，假如a公司现在刚好有一笔8000万的银行贷款到期了，是不是有破产的风险呢？a公司不可能拿账面利润去还给银行，它们要的可不是利润，而是真金白银，可见现金对于一家公司的重要性！
  
    一家企业靠利润发展，但是靠现金流生存！我们通常说不断成长到破产，说的就是企业现金流出现问题了！
  
   现金流量表是记录了从1月1号开始到12月31号这段时间现金进进出出的情况。这一年，只要任何现金流入公司，在表上就会是➕值表现，如果从公司流出去到其他地方就会是➖值表现！
  
    1.  经营活动现金流量：企业通过经营产生现金流量！相当于通过销售产品，提供服务产生的现金流！【自我造血功能】
  
    2.投资活动现金流量：通过投资活动产生（如企业买股票）的现金流【企业在放血】
  
    3.筹资活动现金流量：通过筹资活动（公募，私募）产生的现金流【外部给企业输血】
  
 
  
                                          
   如图这是世纪华通2016年经营活动现金流！
  
 现金流入小计：30.65亿➕88.95万➕1.19亿=31.85亿
  
 现金流出小计：14.81亿➕3.47亿➕2.54亿➕3.9亿=24.71亿
  
 现金流净额：31.85亿➕24.71亿=7.14亿
  
 
  
                                          
 
  
                                          
 现金流入小计：0.17亿➕1.76万➕2.72百万➕0.32亿=0.52亿
  
 现金流出小计：2.32亿➕3.03亿➕0.18亿➕0.32亿=5.85亿
  
 现金流净额：0.52亿−5.85亿=−5.33亿
  
 
  
                                          
 
  
                                          
 现金流入小计：2.36亿➕0.28亿=2.64亿
  
 现金流出小计：3.38亿➕1.24亿➕2.34百万➕6.47百万=4.68亿
  
 现金流净额：2.64亿−4.68亿=−2.04亿
  
 
  
                                          
 把7.14亿，−5.33亿，−2.04亿，这三种现金流净额加起来就是现金及现金等价物净增加额，它表示在本会计年度，通过经营，投资及筹资−0.23亿的现金（及现金等价物）
  
    期初现金及现金等价物余额就是上一年的期末现金及现金等价物余额。
  
 
  
                                          
 
  
  
 
  
                                          
 世纪华通2016的期末现金及现金等价物余额为5.12亿+（−0.23亿）＝4.89亿
  
 
  
                                          
 现在我们看一下张完整的现金流量表：
  
                                          
 
  
 1.经营活动现金流
  
   如果产生现金流逐年递增，那么说明公司的造血能力强。反之该指标为负，说明主营业务的现金流入少许流出就是我们常听到的“入不敷出”！
  
 2.投资活动现金流
  
   一般情况下投资活动现金流量多为负值，表示投资活动的流入少于流出，可理解为这家公司看好自己的行业与前景发展，所以持续加码，以满足未来成长所需！
  
 3.筹资活动现金流量
  
   如果这个数据为正，表示筹资活动的流入大于流出，也就是公司不管用了什么办法向内也好，向外也罢，反正借到钱了！
  
   如果为负，流出大于流入，表示公司对银行还款或者对股东分红了，或者两者都有！
                                          
 
  
  
 
  
  
 1.公司有没有真正的现金（OCF）?
  
 2.获利含金量（OCF/净利润）是否大于100%？
  
 3.OCF和净利润趋势是否一致？
  
 4.现金结构：三种现金流的占比情况等！

2. 五大财务指标之现金流量比率

现金流量比率计算公式：
  
                                          
 这一指标考察一家公司手上持有的现金额度是否足以偿还一年内到期的债务，从等式中可以直观地看出经营活动现金流量净额大于流动负债合计，说明赚钱多，欠款少，经营状态有利可图，如果反之，则说明资不抵债。现金流量是一个企业维持运转的命根，对于一年内到期需要偿还的债务也要确认是否有能力偿还，所以这项指标最好大于100%。
  
  
 营业活动现金流量出自现金流量表，是实实在在有流水的账目数字；净利润出自利润表，是当期核算下来的预估表，并没有发生实际账面上的金额变动。利润表中可能已经记录了项目A和项目B的营业收入，营业成本；但现金流量表上可能只有项目A的营业收入和项目B的营业成本。最理想的状态是，当期净利润等于经营活动现金流量，但实际中，一个企业的经营几乎不可能达到这种情况。我能想到的比方就是代购，你需要什么东西，我给你代买，扣除一些交通费、快递费之类，人工成本不计，所赚的差价就是净利润，也是现金流量。所以不囤货的代购，是稳赚不赔的。
  
 现金流量表中的三个数字：经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量分别出自于利润表、资产负债表的（资产部分）和（负债+所有者权益）部分，不可同言而语，现金流量比率的现金流量考察的是经营活动所产生的，因为这部分资金是实实在在可以为公司所用的。而且投资活动和筹资活动的资金本身就有重叠的部分，不可混为一谈。不能单纯地认为所有的现金流量都可以用来偿还流动负债。
  
 海康威视营业活动现金流量如下图所示：
  
                                          
 经营活动现金流入小计-经营活动现金流出小计=经营活动产生的现金流量净额
  
 海康威视流动负债合计如下图所示：
                                          
 通过计算得出的现金流量比率如下图：
  
                                          
 通过财报说网站（www.caibaoshuo.com）也可以直接了解这项指标，数值是一致的。
  
 由表中可以看出，海康威视近五年的现金流量比率并不可观，数值都低于100，从2012-2015年，逐年下降，说明营业收入远小于流动负债，2016年有所回升。但仅这一项指标并不能完全否认这家公司的价值。现金流量比率分析，大于100，最好，低于这个值，还要看现金流量允当比率和现金再投资比率，综合进行分析后再做判断，因为现金流量比率只占这三个指标考量的10%。

3. 常用的现金流量财务指标有哪些

（一）偿债能力分析 
　　企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析：

　　1.短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。

　　经营活动现金流量净额与流动负债之比，这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。

　　2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。

　　经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。

　　以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。 
 

　　（二）支付能力分析 

　　1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。

　　经营活动现金流量净额与流通在外的普通股股数之比，反映企业支付股利的能力。如每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/流通在外的普通股加权平均股数，反映企业在维持期初现金存量的情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。

　　2.支付现金股利的能力=经营活动现金流量净额/现金股利。

　　经营活动现金流量净额与现金股利之比，反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付现金的能力强，反之，就会形成支付风险。

　　3.综合支付能力=经营活动现金流量净额/股本。

　　这一指标反映企业的支付能力大小。该比率越高，企业综合支付能力也就越强。

　　当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利。如果这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。

　　（三）盈利能力分析 

　　通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。

　　1.销售现金比率=经营现金净收入/同期销售额。

　　它能够准确反映每元销售额所能得到的现金。

　　2.每股营业现金净流量=经营现金净流入/普通股股数。

　　它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。

　　3.全部资产现金的回收率=经营现金净流量/全部资产。

　　它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。

　　4.创造现金的能力=经营活动现金净流量/净资产。

　　这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。

　　5.每股现金流量总资产现金报酬率=支付利息和所得税前的经营净流量/平均资产总额。

　　这一比率是对现行财务分析中总资产报酬率的进一步分析，用以衡量总资产产生现金的能力，它表明企业使用资源创造现金的能力，也是投资评价的关键之一。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析。

　　（四）未来发展潜力分析 

　　企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外，也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来，对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模。

4. 常用的现金流量财务指标有哪些

（一）偿债能力分析。企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析：1、短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。经营活动现金流量净额与流动负债之比，这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。2、长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。（二）支付能力分析1、支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。经营活动现金流量净额与流通在外的普通股股数之比，反映企业支付股利的能力。如每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/流通在外的普通股加权平均股数，反映企业在维持期初现金存量的情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。2、支付现金股利的能力=经营活动现金流量净额/现金股利。经营活动现金流量净额与现金股利之比，反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付现金的能力强，反之，就会形成支付风险。

5. 财报-现金流量允当比率

一、现金流量允当比率的概念
  
         理解这个概念的关键在允当，其意思是平允适当，意指是否合适。在财务科目中，现金流量允当比率也被称为现金满足投资比率（Cash Flow Adequancy Ratio），是指经营活动现金流量与资本支出、存货购置及发放现金股利的比率，它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度，用于衡量企业维持或扩大生产经营规模的能力。
  
     简单来说，就是你这5年纯收入是否满足你这5年“增加的成本”支出。
  
 二、计算公式
                                          
 也有表示为
  
 其效果实际表示的是一样的。
  
         这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然波动因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化，更容易识别出公司是不是值得投资的好企业！
  
         具体说说公式，公式相比前面的比较复杂，那分子和分母具体对应的是财报的哪些科目呢？
  
 1、分子解析
  
 2、分母解析
                                          
 （1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱，如下公式所示：
  
 资本支出对应“现金流量表”中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项最近5年总和与“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项最近5年总和之差！
  
 （2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本。
  
 存货对应“资产负债表”中当前年份的“存货”数据与5面前的“存货”数据的差值。
                                          
 分别以ABCDE来表示逐年递增的年份，那么
  
         5年来增加的存货金额 = E-D+D-C+C-B+B-A = E-A = 当年存货-5年前存货
  
         请各位注意，此处不是5年来存货的总和，因为存货是逐年消耗的，我们这个指标关注的是他的增加量，即在扩大规模需要的增加存货，及存货所占用的增加成本。
  
 （3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。
  
 通过对分子和分母的解释，是不是现在很明确各个指标的含义，同时也明白了判断依据了呢？
  
 三、判断依据
  
         很显然，现金流量允当比率>100%较好！说明公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。展开来说：
  
         该比率越大，反映企业资金自给率越高，企业发展能力越强。如果现金满足投资比率大于或等于1，表明企业经营活动所形成的现金流量足以应付各项资本性支、存货增加和现金股利的需要，不需要对外筹资；若该比率小于1，说明企业来自经营活动的现金不足以供应目前营运规模和支付现金股利的需要，不足的部分需要靠外部筹资补充。如果一个企业的现金满足投递比率长期小于1，则其理财政策没有可持续性，财务和经营策略存在问题。

6. 现金流量表反映的财务指标有哪些？

1、现金流量的结构分析：包括现金收入结构、现金支出结构及现金余额结构分析，可以反映报表主体目前的经营策略，并结合报表主体同期数据，分析其经营动向。
2、现金流量的趋势分析：选择某一基期计算定比指标及以上一年为基期的环比指标，分析报表主体营运状况的变动趋势，在此基础上运用趋势线性方程对未来进行趋势预测。
3、偿债能力分析：通过各现金流量表自身的指标并分别结合资产负债表数据和利润表的数据，对报表主体的偿债能力进行客观分析。
4、支付能力分析：包括支付现金股利比率、现金充分性比率。
5、获利能力分析：含每股经营现金流量、净利润和经营活争现金流量比率。
6、财务质量分析：含净利润现金保证比率、现金与流动资产比率、销售收入现金回收比率。
现金流量表（statementof cash flows）是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。 现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流进和现金流出动态状况的报表。
通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流进流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务治理，要比传统的损益表提供更好的基础。
财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标，中国《企业财务通则》中为企业规定的三种财务指标为偿债能力指标（包括资产负债率、流动比率、速动比率）、营运能力指标（包括应收帐款周转率、存货周转率）、盈利能力指标（包括资本金利润率、销售利税率(营业收入利税率)、成本费用利润率）等。
财务工作实践中，通过对企业财务状况和经营成果进行解剖和分析，能够对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断，而作为评价与判断标准的财务指标的选择和运用尤为重要。

7. 现金流量表所反映的财务指标有哪些

1、现金流量的结构分析：包括现金收入结构、现金支出结构及现金余额结构
分析，可以反映报表主体目前的经营策略，并结合报表主体同期数据，分析其
经营动向。
2、现金流量的趋势分析：选择某一基期计算定比指标及以上一年为基期的环
比指标，分析报表主体营运状况的变动趋势，在此基础上运用趋势线性方程对
未来进行趋势预测。
3、偿债能力分析：通过各现金流量表自身的指标并分别结合资产负债表数据
和利润表的数据，对报表主体的偿债能力进行客观分析。
4、支付能力分析：包括支付现金股利比率、现金充分性比率。
5、获利能力分析：含每股经营现金流量、净利润和经营活争现金流量比率。
6、财务质量分析：含净利润现金保证比率、现金与流动资产比率、销售收入现金回收比率。

8. 现金流量分析指标都有什么

现金流量分析指标：
 
 1．现金流量与当期债务比：
 
 现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。其计算公式为：
 
 现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债×100%；
 
 这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。
 
 2．债务保障率：
 
 债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：
 
 债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债)×100%；
 
 现金流量与债务总额之比的数值也是越高越好，它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标。
 
 获取能力：
 
 获取现金能力分析的指标主要有：每元销售现金净流入、每股经营现金流量和全部资产现金回收率。
 
 1、每元销售现金净流入：
 
 每元销售净现金流入，是指应用净现金流入与主营业务销售流入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。
 
 每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入；
 
 2、每股经营现金流量：
 
 每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标。其计算公式为：
 
 每股经营现金流量=(经营活动现金净流量-优先股股利)/发行在外的普通股股数×100%
 
 该指标所表达的实质上是作为每股盈利的支付保障的现金流量，因而每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。
 
 3、全部资产现金回收率：
 
 全部资产现金回收率，是指营业净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。
 
 全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/全部资产。