权证行权价格高于还是低于股票收盘价格才能行权？

1. 权证行权价格高于还是低于股票收盘价格才能行权？

此问题提的并不明确。
首先，股票权证是否“能”行权，与股票收盘价格没有关系。在行权日，只要你持有权证，你就能行权。
提出问题者的意思可能是想知道：行权价格在高于收盘价还是在低于收盘价时才选择放弃行权？
那么，首先你要拉搞清楚为什么要行权？以持有的权证数量为准，在特定的时间（行权日）以特定的价格（行权价）买入特定的股票，这就叫行权。如果此股票的市场价格(就是提问中的收盘价）高于行权价，行权后，你可以在二级市场上卖出你的股票，获得差价收益。如果此时股票的市场价格低于行权价（此时行权的理论价值为负），那你行权后在二级市场是没有差价收益的，甚至要赔钱。那还不如直接在二级市场上买入相应的股票。所以，一般投资者选择放弃行权。旦也不尽然，一般来说，权证的行权价格为负值时，往往是市场极度低迷之时。此时市场的交投极其清淡，如果有人愿意在此时大幅建仓，那么他能收集到的筹码极少。如果他先买进大量理论价值为负的权证（价格往往极低），就可以通过行权收集到相应数量的股票。不过这个时机是极难把握的。所以，当股票的市场价格（收盘价）低于行权价时，多数投资者放弃行权。

2. 什么是认购（沽）权证？和股票有什么不同？其涨跌与什么因素有关？

根据买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。
认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。
认购权证的.
价值随相关资产价格上升而上升，认沽权证则随相关资产价格下降而下降。
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认购权证与认沽权证的区别
对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同：
第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。
第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。
第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。
最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。
参考资料：权证投资者入市指南