某公司目前资本结构由普通股(1000万股,计20000万元)和债务(15000万元,利率8%)组成现公司

1. 某公司目前资本结构由普通股(1000万股,计20000万元)和债务(15000万元,利率8%)组成现公司

公司目前的资本结构为：总资本为 1000 万元，其中，债务 400 万元，年平均利率 10 ％；普通股 600 万元（每股面值 10 元）。目前市场无风险报酬率 8 ％，市场风险股票的必要收益率 13 ％，该股票的贝他系数 1.6 。该公司年息税前利润 240 万元，所得税率 33 ％。要求： （ 1 ）计算现条件下该公司综合资本成本；（以账面价值为权数进行计算） （ 2 ）该公司计划追加筹资 400 万元，有两种方式可供选择：发行债券 400 万元，年利率 12 ％；发行普通股 400 万元，每股面值 10 元 ， 发行价格 10 元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点； （ 3 ）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。答案是:教师释疑： （ 1 ）股票的资本成本＝ 8% ＋ 1.6(13% － 8%) ＝ 16% 综合资本成本＝ 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% （ 2 ） （ EBIT-400 × 10% － 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 万 （ 3 ） DFL ＝ 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝ 1.33扩展资料：资本成本 财务杠杆 资本结构资本成本和资本结构第五章教学要点资本成本的概念及计算杠杆原理与计量方法杠杆与风险的关系资本结构的含义资本结构的决策方法第一节 资本成本一、资本成本概述1、资本成本也称资金成本，它是企业为筹集和使用资本而付出的代价。2、内容：（1）筹集费用：在筹资过程中花费的各项开支，一般属于一次性费用，作为所筹集资金的减项。（2）用资费用：占用资金支付给出资者的费用，如股利、借款利息、债券利息等，一般是经常性、定期性支付，构成了资本成本的主要内容。3、资本成本的表示：（1）绝对数：为筹集和使用一定量的资本而付出的筹资费用和用资费用的总和。（2）相对数：资本成本率（年成本）资本成本率=用资费用?(筹资总额-筹资费用)?100% =用资费用?[筹资总额?(1-筹资费用率)]?100% =用资费用?净筹资额?100%4、资本成本的作用： 筹资决策的重要依据投资决策的重要尺度衡量经营业绩的重要指标二、个别资本成本（一）长期债务资本成本债务资本的特征： 筹资总额 L，筹资费率 F，年利息 I，期限 N 由于债务利息在所得税前扣除，对股东来说，债务资本利息节约了所得税 I×T。因此，在计算长期债务资本成本时，应扣除所得税I×T。 资本成本率面值X利率X(1-所得税率)Kb=实际金额(1-筹资费率)二 个别资金成本的计算1.债券成本利率(1-所得税率)Kl=1-筹资费率二、个别资金成本2.银行借款的成本。

2. 某公司拥有资本总额850万元，其中债务资本340万元，年利率为10%，股东收益资本（普通股）51万股（每股10

方案1每股收益=【（120-150*8%-340*10%）*（1-33%）】/51=0.972
方案2每股收益=【（120-340*10%）*（1-33%）】/（51+15）=0.873
所以应选方案1
方案1财务杠杆系数=120/（120-150*8%-340*10%）=1.6216

这还不够详细啊，如果考试原样抄上绝对满分。公式打起来不是一般麻烦。
每股收益=净利润/股数，120是息税前利润，150是负债，8%是利率，两个相乘是利息，300*10%也是利息，完了再乘以1-33%就得到净利润了。51是该方案下的股份数。
哪个方案每股收益高，说明方案对股东收益大，就选哪个。
财务杠杆系数=息税前利润/息后税前利润=EBIT/（EBIT-I）

3. 某公司资本总额2000万，债务资本占总资本50%，债务资本年利率12%，求经营利润800万400万时的财务杠杆系数

800W时  DFL=(800+2000*0.5*0.12)/800=1.15
400W时  DFL=(400+2000*0.5*0.12)/400=1.3

4. A公司2010年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率为10%,假定公司所得

题目有明显错误，不做回答。

5. 某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400万元。债务利率为8%

设两个追加筹资方案的每股盈余无差别点息税前利润为EBIT:
(EBIT-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=(EBIT-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24
    得出每股盈余无差别点息税前利润为EBIT=128万元
1发行债券无差别点的普通股每股税后利润=(128-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=1.8元
2增发普通股无差别点的普通股每股税后利润=(128-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24=3元
希望可以帮助你

6. 某企业目前拥有资本1000万元，其结构为负债资本30%（年息21万元），普通股权益资本70%

一、、计算每股收益无差别点EBIT：
（EBIT-21）*（1-25%）/（10+5）=（EBIT-21-35）*（1-25%）/10
解得EBIT=126
二、由于追加筹资后息税前利润预计为160万元大于每股收益无差别点EBIT126，所以选择B方案。
三、发行债券资金成本=0.1*（1-0.25）/（1-0.02）=0.0765
发行优先股资金成本=0.12/（1-0.03）=0.1237
发行普通股资金成本=0.12/（1-0.05）+0.04=0.1763
A方案：加权平均成本=2000/5000*0.0765+1000/5000*0.1237+2000/5000*0.1763=12.59%
B方案：加权平均成本=1500/5000*0.0765+1500/5000*0.1237+2000/5000*0.1763=13.06%
A方案的成本低，选择A方案。
四、资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。
因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按发行价格扣除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。

扩展资料：
长期负债包括长期银行借款，应付公司债及长期应付款。从资金成本的基本原理来讲，长期应付款与长期借款的情况类似。下面主要讨论长期银行借款与应付公司债的资金成本的计算。
长期银行借款的资金成本
长期银行借款是企业获取长期资金的重要方式之一。它的特点是偿还期长，利率在债券期限内不变，利息费用作为费用于税前列支，因而，利息可产生节税效应。
对于无抵押借款来说，不存在筹资费用或筹资费用较小，可不予考虑；对于抵押借款则有筹资费用，还要考虑抵押及担保资产的机会成本。
无抵押长期借款的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息额×（1－所得税率）。 〖例〗某企业从银行借入50万元，三年期，年利率为12%的无抵押长期借款，该企业所得税率为33%。则：
该无抵押借款资金成本率=12%×（1－33%）=8.04%
参考资料来源：百度百科-资金成本

7. 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通服10万

计算公式为：EBIT-24-300*12%*(1-25%)/10 = EBIT-24*(1-25%)/10+6 
   得出  EBIT 即每股收益无差别点是 120万元

8. 某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12％，当前销售额1000

债务总额 = 2000 ×（2/5）=800万元，利息=债务总额×债务利率=800×12%=96万元，
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/（200-96）=1.92
计算公式
公式一
财务杠杆系数的计算公式为：
财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。
公式二
为了便于计算，可将上式变换如下：
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。

扩展资料财务杠杆系数可以用于预测企业的税后利润和普通股每股收益，但主要还是用于测定企业的财务风险程度。一般认为，财务杠杆系数越大，税后利润受息税前利润变动的影响越大，财务风险程度也越大；反之，财务杠杆系数越小，财务风险程度也越小。
此说法不全面，未能指明财务杠杆系数的应用条件，容易导致误解，不能达到有效防范企业财务风险的目的。首先，根据财务杠杆系数的推导式计算方法可推导出，企业在达到财务效应临界点，即企业的息后利润(亦即公式中的分母“EBIT-I”)为零时，财务杠杆系数为无穷大，财务风险程度达到顶峰。但这只能限于理论表述，难以用实际资料加以证明。
参考资料来源：百度百科-财务杠杆系数