某公司目前资本结构由普通股(1000万股,计20000万元)和债务(15000万元,利率8%)组成现公司

1. 某公司目前资本结构由普通股(1000万股,计20000万元)和债务(15000万元,利率8%)组成现公司

公司目前的资本结构为：总资本为 1000 万元，其中，债务 400 万元，年平均利率 10 ％；普通股 600 万元（每股面值 10 元）。目前市场无风险报酬率 8 ％，市场风险股票的必要收益率 13 ％，该股票的贝他系数 1.6 。该公司年息税前利润 240 万元，所得税率 33 ％。要求： （ 1 ）计算现条件下该公司综合资本成本；（以账面价值为权数进行计算） （ 2 ）该公司计划追加筹资 400 万元，有两种方式可供选择：发行债券 400 万元，年利率 12 ％；发行普通股 400 万元，每股面值 10 元 ， 发行价格 10 元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点； （ 3 ）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。答案是:教师释疑： （ 1 ）股票的资本成本＝ 8% ＋ 1.6(13% － 8%) ＝ 16% 综合资本成本＝ 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% （ 2 ） （ EBIT-400 × 10% － 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 万 （ 3 ） DFL ＝ 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝ 1.33扩展资料：资本成本 财务杠杆 资本结构资本成本和资本结构第五章教学要点资本成本的概念及计算杠杆原理与计量方法杠杆与风险的关系资本结构的含义资本结构的决策方法第一节 资本成本一、资本成本概述1、资本成本也称资金成本，它是企业为筹集和使用资本而付出的代价。2、内容：（1）筹集费用：在筹资过程中花费的各项开支，一般属于一次性费用，作为所筹集资金的减项。（2）用资费用：占用资金支付给出资者的费用，如股利、借款利息、债券利息等，一般是经常性、定期性支付，构成了资本成本的主要内容。3、资本成本的表示：（1）绝对数：为筹集和使用一定量的资本而付出的筹资费用和用资费用的总和。（2）相对数：资本成本率（年成本）资本成本率=用资费用?(筹资总额-筹资费用)?100% =用资费用?[筹资总额?(1-筹资费用率)]?100% =用资费用?净筹资额?100%4、资本成本的作用： 筹资决策的重要依据投资决策的重要尺度衡量经营业绩的重要指标二、个别资本成本（一）长期债务资本成本债务资本的特征： 筹资总额 L，筹资费率 F，年利息 I，期限 N 由于债务利息在所得税前扣除，对股东来说，债务资本利息节约了所得税 I×T。因此，在计算长期债务资本成本时，应扣除所得税I×T。 资本成本率面值X利率X(1-所得税率)Kb=实际金额(1-筹资费率)二 个别资金成本的计算1.债券成本利率(1-所得税率)Kl=1-筹资费率二、个别资金成本2.银行借款的成本。

2. 财务管理题目！某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万，年平均利率10%

1、根据CAPM，Ke=5%*1.6+8%=16%综合资本成本Kwacc=16%*0.6+6.7%*0.4=12.28%2、方案一的利息为：400*10%+400*12%=88万元股数为60万股；方案二利息为40万，股数100万假设EBIT总数为x时，两种方案每股收益无差别。（x-88）/60=（x-40）/100得到x=160万，此时，每股收益均为1.2元。3、EBIT为240，直观上看，EBIT>X，超过了收益无差别点时，所以肯定是用债券融资更好。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)资本资产定价模型的说明如下：1、单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。2、风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。3.β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。想要学习会计可以找恒企教育，恒企教育有着非常强大的就业辅导系统，与此同时恒企会将服务继续跟进到学员以后的工作中，学员学成之后的工作中，如果遇到会计工作中的疑问也都能将其带回恒企继续请教。

3. 财务管理题目，计算综合资本成本 某企业年初的资本结构如下表； 普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元

某企业年初的资本结构如下表；
     普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元，预计以后每年股利率将增加2％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为30％。
      　　该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案一：发行长期债券500万元，年利率为8％，此时企业原普通股每股股利将增加到6元，以后每年的股利率仍可增加2％。方案二；发行长期债券200万元，年利率为7％，同时以每股60元发行普通股300万元，普通股每股股利将增加到5.5元，以后每年的股利率仍将增长2％。
      　　要求：
      　　(1)计算该企业年初综合资本成本率。
      　　(2)分别计算方案一、方案二的综合资本成本率并作出决策。

4. 财务管理及模拟实训题：某公司现有资本总额100万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为20万股。

　　1，（1）根据股本（扣除筹资费用）=第一年股利/（普通股成本-筹资费用）+股利增长率，可得： 普通股成本率=0.6/（6.5）+4%=13.23% （2）预计投资后每年净现金流量为400万元，该方案可行。 解答：依题意，NCF0~1=400万元，NCF2~11=700万元 当建设期不为零，全部投资在建设期内分次投入，投产后每年净现金流量为递延年金形式时： NPV=NCF0+NCF1·；(P/F，ic，1)++NCFs·；(P/F，ic，s)+ NCF(s+1)~n· 2，在核定某项生产设备需要量，计算计划任务定额总台时数时，所以要考虑定额改进系数，是为了： B 以计划年度新定额改进现行定额 3，填空 商品价值是形成商品价格的（基础 ） 4，资金成本变动型的筹资方式，主要是：C 发行普通股 5，某企业每月固定成本总额为18000元，变动成本率为60%，则其保本销售额为：B 30000 6，单位产品中的变动成本不变，变动成本总额随产量的增减（B 成正比例变动 ），固定成本总额在一定产量范围内保持相对不变。

5. 是一个计算题，某公司2008年年初的资本总额为6000万元，其中，公司债务为2000万元

解：增发股票筹资方式∶ 由于增发股票筹资方案下的普通股股份数将增加＝1000／5＝200﹙万股﹚ 公司债券全年利息＝2000×10%＝200万元 增发公司债券方式∶ 增发公司债券方案下的全年债券利息＝200＋1000×12%＝320万元 因此：每股利润的无差异点可列式为： (EBIT-200)(1-25%) (EBIT-320) (1-25%) _____________ = ________________ (1000十200 ) 1000 从而可得出预期的EBIT= 920(万元) 由于预期当年的息税前利润(1000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润（920万元） 因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。

6. 财务管理题目！某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万，年平均利率10%

1、根据CAPM，Ke=5%*1.6+8%=16%综合资本成本Kwacc=16%*0.6+6.7%*0.4=12.28%2、方案一的利息为：400*10%+400*12%=88万元股数为60万股；方案二利息为40万，股数100万假设EBIT总数为x时，两种方案每股收益无差别。（x-88）/60=（x-40）/100得到x=160万，此时，每股收益均为1.2元。3、EBIT为240，直观上看，EBIT>X，超过了收益无差别点时，所以肯定是用债券融资更好。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)资本资产定价模型的说明如下：1、单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。2、风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。3.β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。想要学习会计可以找恒企教育，恒企教育有着非常强大的就业辅导系统，与此同时恒企会将服务继续跟进到学员以后的工作中，学员学成之后的工作中，如果遇到会计工作中的疑问也都能将其带回恒企继续请教。

7. 是一个计算题，某公司2008年年初的资本总额为6000万元，其中，公司债务为2000万元

(EBIT-2000*10%)*(1-25%)/1000+200=(EBIT-2000*10%-1000*12%)*(1-25%)/1000=920元. 由于预期当年的息税前利润1000万元大于每股利润无差异点的息税前利润920万元，因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。

8. 财务管理题，急求！坐等~~~~某公司现有资本总额1000万元,全部为普通股股本,流通在外的普。。。

(1)增发的股数=500／10=50(万股)
股票资金成本=1／10=10％
(2)债券的资金成本=9％×(1-25％)=6．75％
(3)A、B两个方案的每股收益无差别点：
(EBIT-0)×(1-25％)／(20+50)=(EBIT-500×9％)×(1-25％)／20
EBIT=63(万元)
(4)企业息税前利润为100万元大于每股收益无差别点EBIT，公司应选择B方案。【摘要】
财务管理题，急求！坐等~~~~某公司现有资本总额1000万元,全部为普通股股本,流通在外的普。。。【提问】
(1)增发的股数=500／10=50(万股)
股票资金成本=1／10=10％
(2)债券的资金成本=9％×(1-25％)=6．75％
(3)A、B两个方案的每股收益无差别点：
(EBIT-0)×(1-25％)／(20+50)=(EBIT-500×9％)×(1-25％)／20
EBIT=63(万元)
(4)企业息税前利润为100万元大于每股收益无差别点EBIT，公司应选择B方案。【回答】
那200万元远A【提问】
可以的哦【回答】