风险调整贴现率法的介绍

1. 风险调整贴现率法的介绍

风险调整贴现率法（Risk-adjusted Discount Rate，简称RADR）是将净现值法和资本资产定价模型结合起来，利用模型依据项目的风险程度调整基准折现率的一种方法。

2. 风险调整贴现率法和肯定当量法有何不同?各有何优缺点? 很急，求完整解释，谢谢！

风险调整贴现率法的基本思想是：对于高风险的项目，采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。其关键是根据风险的大小确定风险调整贴现率。 
　　一项投资的总报酬可分为两部分：无风险报酬和风险报酬。因此，特定项目按风险调整的贴现率可按下式计算： 
　　Ki=rf+bi Qi 
　　式中：ki——项目i按风险调整的贴现率； 
　　rf——无风险报酬率； 
　　bi——项目i的风险报酬系数； 
　　Qi——项目i预期收益的标准离差率。 
　　（二）肯定当量法 
　　肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计算净现值，以便用净现值法的规则判断投资机会的可取程度。 
　　肯定当量系数，是指不肯定的1元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定的金额的系数，它可以把各年不肯定的现金流量换算成肯定的现金流量。由于标准离差率是衡量风险大小的一个很好的指标，因而一般用它来确定肯定当量系数。 
　　2002年多选题 
　　下列方法中，属于投资风险分析方法的有（　）。 
　　A.净现值法 
　　B.风险溢价法 
　　C.肯定当量法 
　　D.风险报酬法 
　　E.风险调整贴现率法