零息债券的久期怎么算

1. 零息债券的久期怎么算

亲，您好很高兴为您解答！亲亲如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。【摘要】
零息债券的久期怎么算【提问】
亲，您好很高兴为您解答！亲亲如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。【回答】
久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感xing会随着到期时间的增长而增加，久期也可用来测度债券对利率变化的敏感xing，根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。【回答】

2. 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期的一个含义就是表示债券的平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。
即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。
从公式中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。
债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期

扩展资料：
在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。
正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
参考资料来源：百度百科-久期

3. 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期的一个含义就是表示债券的平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。
即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。
从公式中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。
债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期

扩展资料：
在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。
正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
参考资料来源：百度百科-久期

4. 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期的一个含义就是表示债券的平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。
即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。
从公式中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。
债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期

扩展资料：
在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。
正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
参考资料来源：百度百科-久期

5. 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。
　　所以很显然，零息票债券的期限与它的久期是相等的。

6. 零息债券的到期收益率

零息债券的到期收益率计算公式：PV=CF/（1+i）^n，i为到期收益率；CF为到期日面值；PV为现价；n为债券的剩余流通期限（年）。到期收益率=(到期价-买进价+固定利息)÷持有时间÷买进价。将具体的债券收益率计算公式掌握清楚之后，就可以随时计算购买不同的国债在持有期内的收益率了，这样就可以将此收益率和银行的收益率做比较，权衡一下额可以怎样投资。 1、零息债券的贴现方式一般是用低于面值的方法，债券的利息率也是由发行贴现率决定的；2、零息债券的兑现时间是固定的，当债券到期之后，个人可以按照债券上的面值还款，不用考虑利息支付的问题；3、零息债券对投资者具有巨大的吸引力，因为零息债券的收益是很高的；4、零息债券可以减免很多利息所得税，所以零息债券凭借税收的优势获得投资者的青睐。拓展资料：零息债券也是具有很多优点的，购买了零息债券，每年就不需要支付利息，如果需要支付，支付的数也很少。税法对零息债券有相关规定，零息债券发行时的折扣额可以摊销。当然，零息债券也有缺点，这种债券通常不能提前赎回。本计算器用于计算一次还本付息债券及零息债券持有期间、持有到期年化收益率，包含单利、复利两种计算参考。"一次还本付息债券"及"零息债券"持有期间均不会有利息到帐，前者的本利在到期时一次性支付，后者的收益隐含在到期时按债券面额偿付的本金中。待偿期在一年及以内的一次还本付息债券及零息债券，按单利计算收益率，否则按复利计算。曲线由零息债券构成的收益率曲线，英文也称为spot yield curve。市场通常做法是根据理论从平价收益率曲线(par yield curve)推出这条曲线，并经常用于推算贴现因子。平价收益率曲线是由那些价格与面值相等(selling at par)的债券所构成的收益率曲线。

7. 零息债券的到期收益率

零息债券的到期收益率是根据具体情况决定。零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。零息债券是一种较为常见的金融工具创新。零息债券不支付利息，像财政储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时，利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的应税收入中。偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。债券的这一特征与股票的永久性有很大的区别。流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活的转让债券，已提前收回本金和实现投资收益。安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。债券体现的是债券持有人与债券发行者之间的债权、债务关系，具有以下特征：1、期限性，债券是一种有约定期限的有价证券。债券代表了债权债务关系，要有确定的还本付息日。当债券到期时，债务人就要偿还本金；2、流动性，流动性是指债券可以在证券市场上转让流通。债券具有流动性，持券人需要现金时可以在证券市场上随时卖出或者到银行以债券作为抵押品取得抵押借款。债券的流动性一般仅次于储蓄存款；3、收益性，收益性是指债券持有人可以定期从债券发行者那里获得固定的债券利息。债券的利率通常高于存款利率。债券的收益率并不完全等同于债券的票面利率，而主要取决于债券的买卖价格；4、安全性，债券的安全性，表现在债券持有人到期能无条件地收回本金。各种债券在发行时都要规定一定的归还条件，只有满足一定的归还条件才会有人购买。为了保护投资者的利益，债券的发行者都要经过严格审查，只有信誉较高的筹资人才被批准发行债券，而且公司发行债券大多需要担保。当发行公司破产或清算时，要优先偿还债券持有者的债券；5、自主性，债券具有自主性，企业通过发行债券筹集到的资金是向社会公众的借款，债券的持有者只对发行企业拥有债权，而不能像股票那样参与公司的经营管理。另外，企业通过发行债券而筹集的资金，可以根据其自身生产经营的需要自由运用，不像银行借款那样有规定用途，其资金的使用情况要接受银行监督。

8. 零息债券的到期收益率

 零息债券的到期收益率计算公式：PV=CF/ （  1+i  ）  ^n  ，  i  为到期收益率；  CF  为到期日面值；  PV  为现价；  n  为债券的剩余流通期限（年）。到期收益率  =(  到期价  -  买进价  +  固定利息  )÷  持有时间  ÷  买进价 。将具体的债券收益率计算公式掌握清楚之后，就可以随时计算购买不同的国债在持有期内的收益率了，这样就可以将此收益率和银行的收益率做比较，权衡一下额可以怎样投资。
  零息债券的具体特点    
   1  、零息债券的贴现方式一般是用低于面值的方法，债券的利息率也是由发行贴现率决定的； 
   2  、零息债券的兑现时间是固定的，当债券到期之后，个人可以按照债券上的面值还款，不用考虑利息支付的问题； 
   3  、零息债券对投资者具有巨大的吸引力，因为零息债券的收益是很高的； 
   4  、零息债券可以减免很多利息所得税，所以零息债券凭借税收的优势获得投资者的青睐。 
  零息 债券也是具有很多优点的，购买了 零息 债券，每年就不需要支付利息 ， 如果需要支付，支付的数也很少。税法对 零息 债券有相关规定， 零息 债券发行时的折扣额可以摊销 。 当然 ，零息 债券也有缺点，这种债券通常不能提前赎回 。